【概要描述】

　　因为黄金进口对商业数据形成了扭曲，阿贝卡西斯认为最新数据点的结论过于牵强，高盛正在周四的一份演讲中将其对第一季度P增加的预测更新为年化1。3%，而目前PNow显示的则是年化下降2。4%。

　　智通财经APP获悉，美国商务部周四发布的最新数据显示，美国1月份各类商品进口额达到了创记载的3295亿美元，较上月添加了360亿美元，此中包罗贵金属条正在内的成品金属的进口占到了当月商品进口增量的近60%。这一惊人的进口激增导致美国商业逆差急剧攀升至史无前例的高度，进一步加深了对经济情况的忧愁。而这一窘境正在很大程度上是因为国际黄金买卖商纷纷将金条运往纽约存储库。

　　商业逆差扩大的集中性也激发了人们对进口商正在特朗普征收关税之前竞相获取外国制制商品的程度的质疑。近期大量黄金进口涌入美国，次要是由于人们越来越担忧黄金可能会遭到美国大规模进口关税的影响。正在避险买盘的鞭策下，纽约黄金期货价钱上涨至每盎司3，000美元，远高于国际基准。

　　据领会，自2024岁尾起头，美国的进口商们起头大量囤积黄金。数据显示，12月当月美国进口黄金和其他贵金属条的海关价值高达107亿美元。而到了2025年1月，这一数字更是飙升至308亿美元，取2022年和2023年月均17亿美元的进口量比拟，简曲是天地之别。

　　但从美国商业数据来看，环境发生了风趣的变化。虽然运往纽约金库的实物黄金可能来自伦敦，但美国商务部的商业演讲显示，从英国进口的商品数量并不多。这是由于正在伦敦，400盎司的金条是尺度，因而，需要将实物金条交付给纽约商品买卖所的买卖商需要先将黄金运往。正在那里，精辟商会将黄金熔化。

　　上周，一份初步演讲显示美国商品商业逆差大幅扩大，亚特兰大联邦储蓄银行因而大幅下调了PNow预测，人们对经济影响的担心也随之加剧。1月份消费者收入疲软也是导致这种担心的缘由之一。

　　总之，美国1月商业逆差达到创记载程度的背后，黄金进口激增是一个主要的要素，这不只反映了市场对黄金做为避险资产的需求，也取特朗普的关税政策亲近相关。

　　1月份，中国从进口的商品总额猛增68%，达到238亿美元，此次要得益于黄金进口，且创下了1993年以来的最高程度。来自这个欧洲国度的进口量猛增了两倍多。

　　瑞银驻苏黎世大商品阐发师乔瓦尼·斯陶诺沃暗示：“进口量激增的缘由是做为全球黄金精辟核心的地位、美国对黄金征收关税的风险以及市场遍及的不确定性。因为利率、股市和地缘不开阔爽朗，很多投资者将黄金视为避风港。”。

　　凡是环境下，美国商业逆差如斯大幅的扩大，国内出产总值(P)会遭到严沉影响。而大部门进口的黄金不会用于出产，因而正在计较国内出产总值时，这些进口的黄金会被解除正在外。

　　为凸显这种疯狂抢购，纽约商品买卖所黄金库存自11月底以来已增加121%，目前已接近4000万盎司，创1992年以来最高程度。通过快递运往纽约的黄金大部门来自全球最大的实物金条买卖核心——伦敦。

　　这种价钱错位为买卖者创制了有益可图的套利机遇，他们签定了出售纽约商品买卖所期货合约，并许诺交付实物黄金。期货价钱取现货价钱的溢价很高，一度跨越50美元，这导致买卖者争相将黄金从伦敦的金库运到纽约，激发了一场跨大西洋的淘金热。

• 分类：贸易动态
• 作者：LETOU乐投官网
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• 发布时间：2025-04-21 16:01
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