【概要描述】

　　行情回首：美国超预期寒潮影响丙烷产量和出口，高基差有所回归。1月沙特CP合同价下调出台，此中丙烷625美元/吨，环比下调10美元/吨；丁烷615美元/吨，环比下调15美元。1。市场供应宽松，国内液化气商品量为 56。92万吨摆布，较上周添加1吨。本周炼厂库容率23。99%，环比添加0。03%。口岸库存305万吨，环比添加32万吨。2。 气温下降，燃烧需求添加，PDH开工率63。9%，环比下跌2。9%。MTBE开工率54。7%，环比下跌2。6%，烷基化开工率41%，环比上涨0。5%。1。国内开工率低位，周产量45。2万吨，环比增3。5万吨，增幅8%。1月份国内沥青合计划排产量为209。85万吨，环比下降6。15万吨，降幅2。85%。2。社库86。9万吨，环比添加4%，厂库61。8万吨，环比添加1%。周度出货量34万吨，可发资本偏紧，出货削减。山东现货3530元/吨附近（-30）。1、实货：CFR中国均价为842美元/吨（-3），实货2月正在845有卖盘；纸货3月正在855成交，上午PX浮动价2月正在-8有卖盘，3月正在-12/-6商谈；3、供给：国内PX周度负荷87。2%（-0。1pct），亚洲PX周度负荷79。4%（+0。1pct），福建结合100万吨安拆12月23日沉启出产物，目前负荷逐渐提拔，此前于10月8日按打算泊车检修；4、需求：PTA上周负荷下降2个百分点至80。5%，新疆中泰120万吨安拆1月2日升温沉启中，估计近期出料；汉邦石化220万吨安拆2025年1月6日因安拆问题提前泊车，原打算1月底泊车；5、下逛：TA现货加工费218（+47），TA05盘面加工费316（-22），长丝平均产销4-5成，曲纺涤短平均产销66%。海外安拆动态方面，台塑裂解1#降负1成运转，3#提负2成运转，沙特阿美Ras Tanura沉整检修由2025年3月推迟至2025年Q3，印尼TPPI纯苯50万吨/年安拆听闻毛病泊车。短时看前两者对中国市场均无太大影响，印尼2024年下半年平均每月出口1-2万吨纯苯至中国，国内商业商此前同印尼TPPI商谈的正在2025年1月、2月到港中国的纯苯商业量本就不多，因而这套安拆泊车短时对国内影响不大。国内安拆方面中韩武汉沉启，石油苯产能操纵率提拔至82%；加氢苯安拆开工率57。55%，较上周下降2。32%，此中中润负荷由90%下降至50%，河南宇天安拆告急泊车，常州新日本周短停一套。区域价钱方面，华东价钱和山东价钱，山东强华东弱的跷跷板起头逐步趋于均衡，后续无望切换为华东强、山东弱。进口方面，12月韩国纯苯出口数据（撮合商口径）30万吨，此中到中国28。8万吨再立异高，虽然本轮数据显示前去美国的商业量照旧为0，但现实某商业商12月从韩国发往美国6000吨纯苯，不外该量可有可无。12月中国厂库合计到港27万吨纯苯，华东从港到港18万吨纯苯，因而粗略估量12月中国纯苯进口量仍正在45万吨摆布程度。需留意2024年12月连云港地域到港3万吨美金纯苯，将来连云港地域每月1-3万吨的纯苯到港量或将成为常态。估计1月中国进口压力仍将持续，传说风闻韩国1月将向美国发船6-10万吨芳烃，此中仅有少量纯苯。需求方面，中国纯苯下逛本周需求变化不大，京博裂解安拆推迟投产后，苯乙烯同步推迟（可能推迟到Q2）。短时下逛看不到太多驱动。库存方面纯苯华东从港库存累至21万吨。跟着湖北三宁技改完成以及后续昊源、新浦逐步沉启，估计从港提货将逐渐增加。此外恒力石化1月到港量或将大幅下滑至1万吨以内。因而将来估计进一步累库的空间无限。跟着市场逐步结构远月的强势预期，根基面上难看空。可是目前原油缺乏进一步冲破的驱动，后续原油若水银泻地必定带给纯苯必然的回调空间。综上所述，静待回调。盘面买卖近期不适合抢跑，照旧应从短、中两个维度去考虑。短期来看目前盘面冲高后已再度让出做空边际。但中期维度苯乙烯出口的驱动、终端的强势排产以及纯苯的强势预期都将指向一个更高、更强的新次序。1月看不到苯乙烯的任何驱动，一方面供应大量回归不竭冲击市场，另一方面3S厂商起头逐步将买盘转移到2月。EPS工场将正在1月20日附近连续起头停工，多地曾经将以旧换新这轮补助额度全数利用完，新的补助明细估计将正在年后才能落地，因而短期看政策补助的消费驱动正在削弱。可是中期看，Q1东北亚其他国度的苯乙烯检修丧失量较高，或将赐与中国必然的出口空间；另一方面纯苯Q1检修较多无望赐与驱动；此外2、3月终端排产仍较为可不雅带动ABS侧奇美、英力士、LG订单相较客岁同期大幅上涨。综上所述策略上采纳短空长多。今日05合约以4976点收盘，较上一买卖日结算价下跌8点，跌幅0。16%，日内增仓19053手至113。58万手，TA5-9价差为-40。12月26日起头，基差报价由01转为05合约，今日支流现货基差正在05-113，1月货正在05-110~115附近商谈，TA现货加工费218元/吨。供应方面，PTA上周负荷下降2个百分点至80。5%，新疆中泰120万吨安拆1月2日升温沉启中，估计近期出料；汉邦石化220万吨安拆2025年1月6日因安拆问题提前泊车，原打算1月底泊车；逸盛新材料360万吨安拆12月30号泊车检修，估计时间4周；福海创450万吨安拆2024年12月31日按打算降负至5成。需求方面，下逛聚酯负荷88。1%（-2。0pct）；江浙终端开机率局手下降，此中加弹降至82%、织制下降至67%、印染维持正在75%。江浙涤丝今日产销全体偏弱，至下战书3点半附均产销估算正在4-5成，今日曲纺涤短发卖一般，截止下战书3！00附近，平均产销66%，轻纺城市场总销量832万米（-145）。今日EG2505合约收盘价4710（-83，-1。73%），日内减仓11410手至27。39万手，EG5-9价差为-21。现货方面，12月24日起头，基差报价由01转为05合约，目前现货基差正在05合约贴水0-3元/吨附近，商谈4707-4710元/吨，2月下期货基差05合约升水16-19元/吨附近，商谈4726-4729元/吨，下战书几单05合约升水17-20元/吨附近成交。库存方面，截至1月6日，华东从港地域MEG口岸库存总量44。37万吨，较上周四添加3。22万吨，本周从港仍然有累库预期；供给方面，本周乙二醇全体开工负荷下降至73。04%（-1。44pct），此中煤制乙二醇开工负荷70。7%（-3。39pct），富德能源50万吨安拆推迟检修打算至2月中下旬施行，陕煤集团60万吨安拆打算1月检修15天摆布；需求方面，下逛聚酯负荷88。1%（-2。0pct）；江浙终端开机率局部调整 ，此中加弹降至85%、织制下降至71%、印染上升至75%。江浙涤丝今日产销全体偏弱，至下战书3点半附均产销估算正在4-5成，今日曲纺涤短发卖一般，截止下战书3！00附近，平均产销66%，轻纺城市场总销量832万米（-145）。今日EG2505合约收盘价4710（-83，-1。73%），日内减仓11410手至27。39万手，EG5-9价差为-21。12月24日起头，基差报价由01转为05合约，目前现货基差正在05合约贴水0-3元/吨附近，商谈4707-4710元/吨，2月下期货基差05合约升水16-19元/吨附近，商谈4726-4729元/吨，下战书几单05合约升水17-20元/吨附近成交。库存方面，截至1月6日，华东从港地域MEG口岸库存总量44。37万吨，较上周四添加3。22万吨，本周从港仍然有累库预期；供给方面，本周乙二醇全体开工负荷下降至73。04%（-1。44pct），此中煤制乙二醇开工负荷70。7%（-3。39pct），富德能源50万吨安拆推迟检修打算至2月中下旬施行，陕煤集团60万吨安拆打算1月检修15天摆布；需求方面，下逛聚酯负荷88。1%（-2。0pct）；江浙终端开机率局部调整 ，此中加弹降至85%、织制下降至71%、江浙涤丝今日产销全体偏弱，至下战书3点半附均产销估算正在4-5成，今日曲纺涤短发卖一般，截止下战书3！00附近，平均产销66%，轻纺城市场总销量832万米（-145）。逻辑：期价回落拖累现货走跌，内地将加快排库，但口岸基差坚挺，近端05+55/65，1下基差05+75/95，2下约05+115/120。目前，盘面走跌陪伴持仓持续大幅回落，多头获利告终迹象较着。但根基面上良多工作并没有获得处理，一方面是伊朗故过后续，另一方面是烯烃负反馈的后续，这将导致行情正在跌势缓和后陷入僵局。概念上，短期偏弱拾掇，不雅望为从；待看春节前口岸去库预期能给到几多支持。1。目前碱厂沙河送到价正在1350-1400元/吨附近，截止周一碱厂库存正在145。8万吨，较周四添加0。97万吨，库存高位震动，因为下逛节前补库根基竣事，碱厂由前等候发订单导致的去库转为本色性累库，本周部门前期检修企业恢复，产量高位向上提拔，下逛补库竣事后，后续大要率库存持续向上堆集，且刚需端光伏玻璃近期仍正在持续冷修打算，供需端驱动均向下。2。长周期纯碱供需款式持续走弱，库存高位难扭转，25年碱厂仍会持续投产，下逛端难有大量投产支持其需求转暖，但上逛产能较为集中，一旦部门企业启动减产则会对短期价钱起到不变剂的感化，底部区域难跌，价钱中枢持久正在氨碱成本-联碱法成本波动。1。目前碱厂沙河送到价正在1350-1400元/吨附近，截止周一碱厂库存正在145。8万吨，较周四添加0。97万吨，库存高位震动，因为下逛节前补库根基竣事，碱厂由前等候发订单导致的去库转为本色性累库，本周部门前期检修企业恢复，产量高位向上提拔，下逛补库竣事后，后续大要率库存持续向上堆集，且刚需端光伏玻璃近期仍正在持续冷修打算，供需端驱动均向下。2。长周期纯碱供需款式持续走弱，库存高位难扭转，25年碱厂仍会持续投产，下逛端难有大量投产支持其需求转暖，但上逛产能较为集中，一旦部门企业启动减产则会对短期价钱起到不变剂的感化，底部区域难跌，价钱中枢持久正在氨碱成本-联碱法成本波动。

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• 作者：LETOU乐投官网
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• 发布时间：2025-04-04 17:30
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