【概要描述】

　　逻辑：市场情感较差，待发量削减后工场报价下滑，收单一般，终端需求持续削减，下逛隆重拿货。供应高位常态，农业虽有预期但仍未见大规模启动，工业需求受成品库存影响，原料采购积极性下滑。本期尿素企业库存91。74万吨，较上周添加10。02万吨，环比添加12。26%。。市场传出口时间窗口由本来市场传播的5-9月变动至年度（持续到来岁四月），400万吨的出口配额也缩减到200万吨。当前政策尚未落地，出口细则传言又起，市场再传六月下国内有到埃塞尔比亚的船，加上周三或有去库数据发布，短期市场情感容易频频，盘面估计维持震动，风险提醒：淡储节拍、出口政策、保供稳价、需求放量环境、新增投产、上逛煤炭端变更以及国际市场变化。逻辑：受能化板块共振影响，本周初甲醇走势照旧偏弱。目前，内地市场价钱再次松动，且库存低位回升，而供应反弹压力或正在6月到来，会令内地市场正在淡季期间承压。周一北线 元/吨，北方市场均有走弱迹象。别的，上周斯尔邦沉启对甲醇供需提振无限，进口恢复压力对基差的较为较着，周一华东基差仅余09+40，而二季度后期可能呈现累库拐点。概念上，周一夜盘已临近前低，利空逻辑根基兑现，短空止盈。1。本周部门检修安拆存恢复预期，且两家新安拆投产推进，供应边际回升预期进一步加强，需求端目前相对不变，但因为下逛本身需求转弱，且对于纯碱后市存看跌心态，下逛暂缓补库，全体看，供需面仍是偏弱预期，检修近尾声后碱厂存降价预期。2。长周期看，原料下跌导致纯碱成本持续下移，而跟着低成本企业不竭新投产稀释了行业平均成本，纯碱行业平均成本也仍有下移空间，高成本的支持会逐渐削弱，且因为当前各厂检修时间相对分离，检修带来的向上驱动也相对削弱，且部门安拆投产会鄙人半年不竭投放市场，高库存形态下厂家心态影响或大于供给减量影响。当前的供应程度不克不及均衡后续的弱需求，且不单看不到厂家有减产打算，沙河几家厂家反而有复产焚烧打算，而正在需求相对较好的金三银四，玻璃厂库存现实并未无效去化，后续库存压力将进一步加大。2。长周期看，地产需求大标的目的走弱，年内玻璃需求的短暂向上驱动更多依托政策端刺激以及中下逛的投契性需求，但想要库存可以或许高位去化仍需要老产能裁减去顺应弱需求。1。短期现货持续上涨后，非铝下逛对于高价有所抵触，且履历了本轮氧化铝跌价带动的联动跌价后，下逛补库情感有所削弱。供应来看，6月厂家检修仍较多，需求端则将进入非铝下逛的淡季，且氧化铝端仍处于降负荷挺价的阶段，烧碱刚需难大幅好转，供需面存正在供需双弱的预期，现货难持续走强。2。中持久看，本年原料和燃料价钱持续下行，以致氯碱成本持续下降，但同时也需要考虑到夏日液氯价钱也将处于低位，当液氯处于极值时会给到烧碱必然的支持，夏日或存正在更多的利多驱动使得烧碱供需面走强。逻辑：短期受中美经贸关系缓和及收储传说风闻支持，但中期受制于供需宽松压力，反弹动能不脚。宏不雅层面，中美关税构和暂缓及美国对汽车零部件关税弥补政策提振市场情感，但中国轮胎出口美国占比已大幅下降(2024年仅31万吨)，且东南亚抢出口(泰国越南原料价钱反弹)取国内需求疲弱构成分化，沪胶表示弱于外盘。供应端，泰国虽因多雨延缓开割，胶水仍有小幅上涨，但杯胶起头下跌。且越南、印尼及科特迪瓦产量逐渐恢复，叠加缅甸、老挝免税胶涌入，国内供应宽松矛盾凸显。需求端，全钢胎/半钢胎产能操纵率回升至65。09%和78。33%，但同比仍偏低，欧盟对华轮胎“双反”调査启动进一步出口预期，下逛工场按需采购，现货成交清淡。库存方面，青岛库存微降0。73%至61。42万吨，但RU仓单逆势增1。4%，交割品仍然有压力。国储打算收储烟片胶6-8万吨，泰国烟片进口激增(1-4月泰国烟片进口同比增300%至5。24万吨，缅甸烟进口中国数量共计5。35万吨，同比添加475。27%)，且下逛配方调整削减高价烟片利用，收储对市场提振或无限。分析来看，橡胶市场近期弱势款式难改，宏不雅情感衰退后，核心沉回根基面！6月东南亚原料上量及需求疲弱的下，RU反弹空间受限。

• 分类：贸易动态
• 作者：LETOU乐投官网
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• 发布时间：2025-05-31 19:01
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